הערכות: גולף שוקלת להנפיק �ת Adika לפי שווי של 170 מיליון שקלי�

•  
•  
•  

בדרך להנפקה? Adika (צילו�: גי� כושי ויריב פיין)

בשוק מעריכי� כי קבוצת גולף שוקלת להנפיק �ת חברת Adika לפי שווי מוערך של כ-170 מיליון שקל. �תר Adika הוק� בינו�ר 2012 על-ידי דדי שוורצברג ועדי רונן, ונחשב ל�חד ה�תרי� המובילי� בישר�ל בתחו� מכירות ה�ופנה �ונליין, ע� כ-30 �לף כניסות ביו� ומכירת פריטי� שכוללי� בגדי�, נעליי� ו�קססוריז במחירי� �טרקטיביי� יחסית. Adika מונה כיו� כ-150 עובדי�.

קבוצת גולף רכשה בינו�ר 2015 �ת Adika בעסקה שהוערכה ב-40 מיליון שקל. שוויה נ�מד על בסיס מצבה ב-2014, שבה ההכנסות השנתיות היו 23 מיליון שקל. במ�רס ה�חרון נפתחה החנות הפיזית הקבועה של Adika בדיזנגוף סנטר בהשקעה של 2.5 מליון שקל. החנות נפתחה בלוקיישן שבו שכנה בעבר חנות הדגל של גולף, שהשתרעה על 3 קומות בשטח של 400 מ"ר ועברה ללוקיישן מצומצ� יותר בקומה התחתונה.

 

A post shared by adikastyle (@adikastyle) on Oct 1, 2017 at 11:58pm PDT

לקר×�ת ×�פריל 2018 נדרשי×� בקבוצת גולף להחליט לגבי מערכת היחסי×� ×¢×� קבוצת המייסדי×� של Adika, ובר×�ש×� דדי שוורצברג המנכ"ל – ×”×�×� להמשיך ×�ת ההתקשרות ×�ו להיפרד בהת×�×� להסכמי×�. ההערכה ×”×™×� שבגולף רוצי×� להמשיך ×�ת ההתקשרות, וכי מהלך ×›×–×” מבט×� ×�ת הדרך של הקבוצה לשמור על דדי שוורצברג, מנכ"ל ומייסד Adika בתוך גולף, וכי ×”×� יצליחו לגרו×� לו להיש×�ר ב×�מצעות ×�חוזי×� בהנפקה.

בדוחות הרבעון הר�שון של 2017 דיווחה גולף על מחלוקות מול Adika לגבי עמידה ביעדי�, �ול� בדוחות ה�חרוני� ציינו בחברה כי ל�ור הגידול בפעילותה, צפויה עמידה ביעדי� שתבי� להבשלה של �ופציות הניתנות למימוש למניות Adika. החנות שומרת על קצב מכירות גבוה, ונחשבת ל�חת מחמש החנויות המובילות במכירות ב�רץ למ"ר. בשוק מעריכי� כי שוויה של Adika עלה משמעותית מ�ז העסקה ע� גולף, שכן בין היתר נפתחה ג� החנות הפיזית שהגדילה משמעותית �ת המכירות, והחברה צפויה לפתוח בעתיד ג� חנויות נוספות.

 

A post shared by adikastyle (@adikastyle) on Sep 24, 2017 at 11:57pm PDT

גולף, כמו ש�ר הענף, מתמודדת ע� תחרות משמעותית, ודמי שכירות גבוהי� שנעי� סביב כ-16% מהפעילות, עליית שכר המינימו�, ומתחרות בינל�ומיות, לצד �תרי �ונליין שהמכירות שלה� בישר�ל חזקות כמו �סוס ונקסט.

גולף, שנמצ�ת בשליטת חברת ההחזקות כלל תעשיות (כת"ש) של לן בלווטניק, מחלקת �ת פעילותה לשני מגזרי�: �ופנת הלבשה, ב�מצעות הרשתות גולף, פולגת ו�ינטימה; ומגזר עיצוב בית, הכולל ג� הלבשת ילדי� והלבשה תחתונה לנשי�.

 

A post shared by adikastyle (@adikastyle) on Oct 1, 2017 at 1:58am PDT

בסך-הכול, גולף מפעילה 314 חנויות, ומעסיקה כ-2,300 עובדי�. במחצית הר�שונה נסגרו 10 חנויות בתחו�. בחנויות מוצרי הבית של גולף מחזיקה הרשת 134 חנויות, ובמהלך התקופה נפתחה חנות �חת ונסגרו 2 חנויות. �ת 2016 סיכמה גולף ע� הפסד שנתי של 57 מיליון שקל, בעקבות הוצ�ות חד-פעמיות של כ-50 מיליון שקל. ו�ול� בסיכו� הרבעון הרביעי של �ותה שנה הציגה החברה שינוי כיוון, ע� רווח נקי של כ-3 מיליון שקל.

בדוחות הרבעון השני של 2017 הציגה גולף שיפור ברווחיות הגולמית, �ול� עלייה בהוצ�ותיה השונות גררו לצניחה של קרוב ל-50% ברווחיה התפעוליי� שעמדו על כ-4.5 מיליון שקל. בשנה שעברה רשמה גולף הוצ�ות חד פעמיות גדולות, בהיקף של קרוב ל-40 מיליון שקל, �ז הי� סבלה בעיקר מגריעת מוניטין של פעילויות Adika ופעילויות נוספות וכן מהשפעה שלילית של סגירת חנויות.

 

A post shared by adikastyle (@adikastyle) on Oct 1, 2017 at 4:55am PDT

כך, בשורה התחתונה הצליחה החברה להציג שיפור, ועברה לרווח נקי רבעוני מצומק של כ-400 �לף שקל, �חרי הפסד כבד של כ-30 מיליון שקל ברבעון המקביל �שתקד והפסד שנתי של קרוב ל-60 מיליון שקל ב-2016 כולה.

�ול� בסיכו� הרבעון השני עלו הוצ�ות גולף על מכירה והפעלת חנויות בהשפעת עליית שכר המינימו� ועלייה בהוצ�ות הפרסו�, וכן החברה הציגה עלייה בהוצ�ות הנהלה וכלליות, בעיקר בשל רישו� חשבונ�י של שווי �ופציות בחברת Adika וכן הוספת משרות במטה החברה – שהשפיעו על השורה התפעולית.

בסיכו� מחצית השנה גולף עדיין ל� הצליחה להציג רווח תפעולי, �ול� צמצמה ב�ופן ניכר �ת הפסדיה התפעוליי�, ג� בניטרול ההוצ�ות החד-פעמיות שרשמה ב-2016.

 

A post shared by adikastyle (@adikastyle) on Sep 5, 2017 at 12:02am PDT

הכתבה פורסמה במקור ב�תר גלובס